Кто такой депозитарий - Carmoneynv.ru
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (пока оценок нет)
Загрузка...

Кто такой депозитарий

Депозитарий и его функции

В эпоху информационных технологий ценные бумаги существуют в бездокументарной форме, то есть в виде электронных записей. Это значительно упростило их выпуск и обращение.

Согласно Федеральному закону “О ценных бумагах” их владелец устанавливается на основании записи в соответствующем реестре. Реестр хранится у профессионального участника фондового рынка, называемого депозитарием. Что такое депозитарий, зачем и кому он нужен на фондовом рынке и как организован процесс хранения ценных бумаг в России и других странах мира — об этом в данной статье.

Типы депозитариев

Для того, чтобы купить на бирже ценную бумагу, необходимо иметь два счета:

брокерский — на котором хранятся денежные средства для ее покупки

депозитарный — для хранения самой ценной бумаги (например, акции)

Депозитарий — это номинальный держатель, на счет которого записаны ценные бумаги. В его обязанности входит слежение за их изменением на счете

В России больше 400 депозитариев. В большинстве случаев они являются обособленными подразделениями, которыми владеет управляющая или брокерская компания, поэтому под депозитарием часто имеют в виду самого брокера. Тем не менее это не вполне корректно. Для ведения депозитарной деятельности компании необходимо получить лицензию Центробанка РФ.

Изменения о состоянии активов записываются в реестр депозитария только в конце дня. Так что если вы в один и тот же день продали 100 акций Сбербанка, а затем купили 100 акций Сбербанка, и так пять раз, то клиринговый центр вашему депозитарию ничего не сообщит — в этой схеме у вас на счёте не произошло фактических изменений.

Можно выделить следующие типы российских депозитариев:

брокерский депозитарий (основной тип, примеры: Финам, Кит Финанс и др.)

специализированный депозитарий (ИНФИНИТУМ, СДК Гарант и др.)

депозитарии-кастодианы (Внешэкономбанк, Газпромбанк и др.)

централизованные депозитарии

Как сменить депозитарий

Законом предусмотрено, что если ЦБ отзывает лицензию, брокер обязан за месяц до завершения работы сообщить об этом клиентам. В этом случае ценные бумаги нужно перевести из его депозитария в другой, дав соответствующее поручение. Условия перевода разные, но в среднем за каждую операцию нужно заплатить от 300 до 400 рублей. О ситуации в случае банкротства российского брокера я писал здесь.

Стоимость хранения ценных бумаг

Комиссия за хранение активов обычно взимается ежемесячно. Некоторые брокеры применяют тарифы в зависимости от размера портфеля — компании выгодно, чтобы как можно больше ценных бумаг хранилось на ее счетах. В этом случае при наличии на счетах определенной суммы (от нескольких десятков тысяч рублей) пользование депозитарием может быть бесплатно. В среднем депозитарная комиссия невелика — например, у брокера Финам для физ. лиц ведение счета стоит 177 рублей в месяц, у брокера ВТБ Капитал — 100 рублей.

НРД — национальный расчетный депозитарий

Схема организации торгов на Московской бирже выглядит следующим образом. Помимо депозитариев, брокеров, управляющих компаний и клиентов там есть еще один участник процесса — “ Национальный расчетный депозитарий ”. Он по сути является депозитарием депозитариев, обслуживая всех профессиональных участников рынка ценных бумаг — российские банки, брокерские и финансовые компании.

В России НРД осуществляет хранение глобальных сертификатов и депозитарный учет всех выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ), 99% выпусков корпоративных и региональных (субфедеральных и муниципальных) облигаций и т.д. В хранителе находится больше 15 тыс. выпусков ценных бумаг общей стоимостью почти 40 трлн руб. Собственником НРД является Московская биржа. Фактически национальный депозитарий хранит сведения о том, в каких депозитариях находятся ценные бумаги (обезличенно), тогда как сами депозитарии хранят сведения о конкретных владельцах бумаг.

Схема организации торгов на Московской бирже

Корреспондентская сеть НРД включает Центральные депозитарии стран СНГ, а также крупнейшие европейские Центральные депозитарии. Менее известен второй централизованный депозитарий СПбРДЦ (Санкт-Петербургский Расчетно-Депозитарный Центр), который используется при торгах на Санкт-Петербургской бирже и внебиржевых сделках.

Мировые депозитарии

В большинстве стран мира Центральные депозитарии — это коммерческие организации, созданные крупными участниками торгов, обычно при национальных фондовых биржах. Некоторые из них стали выполнять функции Международных Центральных Депозитариев (ICSD), которые осуществляют расчеты по сделкам с международными ценными бумагами, такими как еврооблигации. Многие также оперируют различными внутренними ценными бумагами, обычно через прямые или косвенные (через местных агентов) отношения с местными депозитариями. Примеры международных депозитариев — Clearstream (ранее Cedel), Euroclear и SIX SIS.

Euroclear занимается внутренним и международным сделкам с ценными бумагами, включая облигации, акции, производные инструменты. Депозитарий предоставляет услуги финансовым учреждениям, расположенным в более чем 90 странах. С 2013 года Clearstream и Euroclear имеют допуск на российский рынок.

Помимо своей роли Международного центрального депозитария, Euroclear также выступает в качестве Центрального депозитария ценных бумаг (CSD) для Бельгии, Нидерландов, Финляндии, Франции, Ирландии, Швеции и Великобритании. Euroclear является крупнейшим международным центральным депозитарием в мире. Второй по величине международный центральный депозитарий в Европе — Clearstream, принадлежащий Deutsche Börse AG.

Интересно отметить, что держателем ценным бумаг в таких депозитариях будете записаны не вы, а ваш брокер. Так что в теории брокер может совершать манипуляции с чужими бумагами, однако брокерские счета на зарубежных рынках страхуются: до 20 тысяч евро в Европе и до 500 тысяч долларов в США. К тому же некоторые брокеры по запросу могут создать обособленный депозитарный счет, что скорее всего повлечет дополнительные расходы.

Несмотря на то, что основанная в 1973 г. в Нью-Йорке американская депозитарная трастовая компания DTC рассматривается как национальная, а не как ICSD, она владеет более 2 трлн. долл. неамериканских ценных бумаг и американских депозитарных расписок (ADR) из более чем 100 стран. Общий объем активов превышает 10 трлн. долларов.

! Нижестоящий российский депозитарий подчиняется НРД — сверка данных между ними увеличивает прозрачность информации. Однако брокерские депозитарии это скорее особенность России. В США депозитарная система помимо DTC представлена банками-кастодианами, в Европе основную роль играют центральные депозитарии

Функции депозитария

Хранение ценных бумаг — основная функция депозитария. Однако только ей деятельность последнего не ограничивается; ниже перечислены другие важные функции депозитария.

Выплата дивидендов или купонного дохода

После того, как эмитент запросит у НРД количество акций в депозитариях акционеров, компания переводит сумму дивидендов на счет НРД. Тот перечисляет деньги депозитариям держателей акций. Депозитарии удерживают налоги и направляют определенную сумму брокеру, который начисляет дивиденды на клиентские счета. Так же происходит и с купонами по облигациям. Иногда налоги или их часть удерживаются при выводе средств клиентом с брокерского на банковский счет.

Обратный выкуп акций

Когда эмитент объявляет об обратном выкупе акций (buyback), акционер может как принять предложение о сделке, так и отказаться от него. Чтобы продать акции напрямую компании, клиенту нужно обратиться в свой депозитарий. Он передаст онлайн-заявку на выкуп и бумаги автоматически спишутся с вашего счета в обмен на деньги. Правда, иногда могут потребовать бумажное заявление. Выкуп обычно проводится по среднерыночной цене, но она может быть и выше.

Участие в голосовании акционеров

Владелец акций любой компании имеет право, но не обязан, принимать участие в решении важных вопросов, таких как слияние и поглощение, выплата дивидендов, назначение ключевых менеджеров и т.п.

Если вы хотите принять участие в голосовании, проще всего это сделать через сервис национального депозитария e-vote.ru . Можно также голосовать по почте или поручить это депозитарию.

Перевод активов при сделках вне биржи

Купить или продать ценные бумаги можно и напрямую заинтересованной стороне. В этом случае их нужно перевести со счета в депозитарии на счет покупателя. Стоимость такого перевода — в среднем 2000 руб. Процедура похожа на банковский перевод и может осуществляться через личный кабинет.

Сдача ценных бумаг в аренду

Депозитарий может сдавать ценные бумаги клиента в аренду брокеру, который в свою очередь зарабатывает на курсовой разнице или передаче в аренду активов другим участникам торгов — инвестиционным компаниям, банкам, брокерам или другим своим клиентам. Эта комиссия окупает работу брокера и депозитария.

Хотя использование брокером ценных бумаг клиента в своих интересах является предметом обсуждений, заимствование ценных бумаг инвесторов — обычная практика для банков и финансовых компаний. В том числе зарубежных.

Где же гарантия, что бумаги вернутся обратно на счет? С этой целью брокер заключает внебиржевую сделку РЕПО. Это операция продажи ценной бумаги с обязательством ее обратного выкупа. Все сделки РЕПО фиксируются профессиональным участником рынка ценных — репозиторием. Это может быть клиринговая организация, депозитарий, организация профессиональных участников рынка.

Что такое репозиторий

Кратко остановимся на связанном с депозитарием понятием «репозиторий». Основные направления деятельности репозитория – сбор и регистрация информации о производных финансовых инструментах и договорах РЕПО, заключенных на внебиржевом рынке. Репозиторий может выбрать только брокер. В русском языке есть некоторая путаница, поскольку встречается как написание «репозиторий», так и «репозитарий». Репозиторием называют и хранилище данных в более широком смысле, например хранилище файлов.

В России зарегистрировано два репозитория: ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» и ПАО «Санкт-Петербургская биржа».

С момента запуска отчетности по сделкам репозиторий НРД зарегистрировал свыше 17 млн. договоров стоимостью в 1 685 трлн руб.

Теперь представлять в репозиторий информацию обязаны следующие участники финансового рынка:

  • брокеры и дилеры
  • биржи
  • банки, страховые и кредитные организации
  • депозитарии, регистраторы и клиринговые компании
  • негосударственные пенсионные фонды
  • управляющие компании

Как выбрать надежный депозитарий

Новейшая российская история показала, что брокеры являются значительно более надежными финансовыми институтами, чем банки, банкротства которых в последние годы шли на многие десятки. У российских брокеров с 2000 года фиксировались единичные случаи банкротств, особенно повлекших проблемы с возвратом активов. Объясняется это не более сильной регуляцией ЦБ, а спецификой хранения ценных бумаг, в рамках которой продать их без ведома клиента и вывести деньги на чужие счета заметно труднее. И тут как раз стоит сказать спасибо депозитариям.

В результате по крайней мере первая десятка российских брокеров по объему ценных бумаг или торговому обороту в месяц выглядит достаточно надежной. Финам, БКС или Сбербанк брокер — риски банкротств этих брокеров невелики. Актуальный список ведущих операторов можно найти на сайте Московской биржи.

Депозитарий на рынке ценных бумаг

В настоящее время акции и облигации существуют в основном в бездокументарной (электронной) форме. Покупая ценные бумаги на фондовых рынках, физически покупатель их не видит. Право собственности на активы фиксируется с помощью цифрового кода специальным хранилищем – депозитарием. Подобные хранилища значительно ускоряют биржевую торговлю, так как ценные бумаги клиентов хранятся на счетах-депо, а когда осуществляется сделка, активы переводятся с одного на другой счёт. При этом отпадает необходимость информирования регистратора, так как номинально владеет всеми активами учётная компания.

При заключении договора с брокером, открываются два счёта:

  1. Брокерский, на котором хранят денежные средства.
  2. Депозитарный, где учитывается информация о приобретённых ценных бумагах, их наименование и количество.

Депозитарий является электронным хранилищем данных, подтверждающих право владения ценными бумагами. Другими словами, это сервер, фиксирующий операции и смену владельцев активами на фондовых рынках. Депозитарий работает по схеме, напоминающей безналичные банковские счета. Владелец совершает разнообразные операции: пополняет счёт, снимает деньги, осуществляет покупки и переводы. На депозитарном счёте меняются лишь цифры, которые отражают итоговый остаток.

На территории России функционирует более 400 депозитариев. Большинство из них – обособленные подразделения, владельцами которых являются брокерские или управляющие компании. Чтобы вести депозитарную деятельность, компания должна иметь лицензию Центрального банка РФ.

Читайте также:  Как рассчитать полис осаго самостоятельно

Благодаря депозитариям, большинство документов обращается на фондовых рынках в безналичной форме, но существуют и бумажные документы: сертификаты и векселя (депозитные, закладные, сберегательные). Хранением таких документов занимается учётная организация или хранилища компании, с которой заключён договор.

Депозитарии классифицируются по:

  • виду предоставляемых услуг;
  • характеру выполняемых функций и задач;
  • составу учредителей и пользователей.

Существует несколько типов российских депозитариев:

  1. Брокерские.
  2. Специализированные.
  3. Централизованные.
  4. Депозитарии-кастодианы.

Немного подробнее о каждом из типов:

ТипОписание
БрокерскийДепозитарий акций (расчётный) обслуживает торги на бирже. Эта структура предназначена для физических и юридических лиц – участников биржевых торгов. Учредителями являются профессиональные трейдеры (брокеры и дилеры) или кредитные организации. Основные задачи этой структуры:

  • хранить и учитывать ценные бумаги;
  • учитывать переход прав собственности;
  • распределять доходы депонентам;
  • контролировать биржевые расчётные системы при заключении договоров;
  • иметь статус номинального держателя в реестре;
  • получать и хранить информацию об обременении финансовых инструментов.
СпециализированныйЗанимается фиксированием всех сделок управляющей компании, проверкой соответствия этих действий нормативным актам Центробанка и правилам, обязательным для фондов. Клиентами обычно становятся паевые и акционерные инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды. Спецдепозитарий является посредником между участниками торгов и регулятором. Учредителями обычно выступают коммерческие банковские структуры
ЦентрализованныйЭта структура обладает максимально широким перечнем инструментов, на которые открываются счета-депо. На территории страны могут функционировать несколько подобных организаций, отвечающих за определённые регионы. Подобные рыночные институты, имеющие национальное значение, работают в соответствии с этическим кодексом, разработанным на законодательном уровне, который подразумевает следующие правила:

  • соблюдать профессиональные этические нормы;
  • предотвращать конфликты интересов;
  • исключить случаи использования закрытых сведений;
  • охранять коммерческую тайну.
Депозитарий-кастодианКастодиальная организация использует индивидуальный подход к каждому депоненту. Перед сделками по запросам проверяются счета. При недостаточности средств оказывается помощь в виде кредита биржевыми активами или валютными средствами для того, чтобы заключить контракт. Все клиенты имеют возможность проконсультироваться по вопросам инвестирования или по расчёту возможностей инвестиционного портфеля

В схеме организации торгов Московской биржи принимает участие ещё один участник – Национальный расчётный депозитарий. Это «супердепозитарий», обслуживающий всех профессиональных участников на рынке ценных бумаг: отечественные банки, финансовые и брокерские компании. НРД России осуществляет:

  • хранение глобальных сертификатов;
  • депозитарный учёт всех выпусков ОФЗ (облигаций федерального займа);
  • 99% выпусков региональных и корпоративных облигаций и пр.

Собственник национального депозитария – Московская биржа. Здесь хранится более 15 000 выпусков ценных бумаг, стоимость которых примерно 40 трлн. р. В национальном депозитарии хранятся данные о принадлежности ценных бумаг каждому депозитарию (обезличенно), тогда как остальные депозитарии хранят информацию о владельцах ценных бумаг.

Функции

Основной функцией депозитариев является хранение ценных бумаг. Однако, их деятельность этим не ограничивается, и они выполняют другие функции:

ФункцииДействия
Выплачивают дивиденды или купонный доходПосле запроса эмитента в НРД о количестве акций в депозитариях своих акционеров, компания должна перевести дивиденды на счёт в национальном хранилище. НРД перечисляет средства в депозитарии всех владельцев акций, здесь удерживаются налоги и определённая сумма направляется брокеру, который перечисляет дивиденды на счета клиентов. Аналогичные действия производятся с купонами по облигациям
Обратно выкупаются акцииЕсли эмитент решает обратно выкупить акции, акционер может, как согласиться с предложением, так и отказаться от него. Для продажи акции напрямую эмитенту, необходимо обратиться в свой депозитарий. Клиент передаёт онлайн-заявку, и бумаги автоматически списываются с его счёта в обмен на деньги. Чаще всего обратный выкуп осуществляется по среднерыночной стоимости, но может и превышать её
Участвуют в голосовании акционеровДержатель акций любых компаний вправе, однако, не обязан участвовать в собраниях АО и принимать важные решения. Если акционер хочет участвовать в голосовании, самый простой способ для этого — сервис НРД e-vote.ru. Также можно принимать участие в голосовании по почте или сделать поручение депозитарию
Переводить активы при сделках вне биржиМожно осуществлять прямые сделки купли/продажи ценных бумаг заинтересованным сторонам. Для этого их нужно будет перевести с депозитарного счёта на счёт покупателя. Такой перевод стоит примерно 2 000 р. Процедура схожа с банковским переводом и может проводиться через персональный кабинет
Сдавать ценные бумаги в арендуЦенные бумаги клиентов могут сдаваться депозитарием в аренду брокеру. Брокер получает прибыль на разнице курса или активы берут в аренду другие участники торговых сделок: инвестиционные компании, банки, брокеры и т. д. Получением комиссии окупается деятельность брокера и депозитария.

Использование брокерами ценных бумаг клиентов в собственных интересах очень активно обсуждается. Однако, заимствование активов клиентов является обычной практикой банков и финансовых организаций.

Для гарантии возвращения ценных бумаг владельцу брокером заключается сделка РЕПО, которая считается операцией по продаже ценной бумаги с обязательством её выкупа обратно. Все подобные сделки фиксирует профессиональный участник рынка ценных бумаг – репозиторий

Репозиторий

Понятие «репозиторий» тесно связано с депозитарием. Репозиторием могут быть клиринговые организации, депозитарии, организации профессиональных участников фондового рынка. Основное направление его деятельности заключается в сборе и регистрации информации относительно производных финансовых инструментов и договоров РЕПО, которые заключены вне биржевого рынка.

Репозиторий может выбирать лишь брокер. С начала деятельности репозиторием НРД зарегистрировано более 17 миллионов договоров стоимостью превышающей 1,5 трлн.р. Сведения в репозиторий должны в обязательном порядке представляться следующими участниками фондового рынка:

  • брокерами и дилерами;
  • биржами;
  • банками и кредитными организациями;
  • депозитариями, регистраторами и клиринговыми компаниями;
  • негосударственными пенсионными фондами;
  • управляющими компаниями.

Выбор

Согласно новейшей российской истории, брокеры являются более надёжным финансовым институтом, чем банки, которые часто становились банкротами. Среди брокеров с начала XXI века зафиксированы единичные банкротства, повлекшие возврат активов. Это объясняет не более сильная регуляция ЦБ, а специфика хранения ценных бумаг, которая затрудняет продажу активов на сторону и вывод денег на другие счета. И в этом заключается большая заслуга депозитариев.

Достаточно надёжно по объёму активов и ежемесячному торговому обороту выглядит первая десятка брокеров. На официальном сайте Московской биржи можно ознакомиться с актуальным списком ведущих российских брокеров. Однако, если Центробанк отзовёт лицензию у брокера, необходимо подать заявку в его депозитарий с просьбой перевести свои бумаги в другое хранилище.

Выбор надёжного депозитария для хранения ценных бумаг является важной задачей для потенциальных клиентов – инвесторов и эмитентов, которые предпочитают высокую надёжность, как головной компании, так и её партнёров.

Видео по теме:

Существенно повлиять на выбор может анализ операционных рисков, которые являются показателем квалификации и профессионализма сотрудников. Команда профессионалов делает минимум ошибок, отчёты характеризуются полнотой и чёткостью, а проблемы решаются быстро и своевременно. На перспективность компании указывает уровень инвестиций и наличие эффективной стратегии развития.

Стоимость услуг

Содержание собственного депозитария предполагает финансовые расходы брокера, которые логичнее переложить на клиентов. Даже когда в тарифах брокерской компании нет графы «оплата депозитария», это не означает, что клиент за него не платит. Услуги по хранению активов могут быть включены в торговую комиссию или в ежемесячную минимальную плату, которую платят брокеру инвесторы и трейдеры. Оплата депозитария, которая указывается в тарифах, может быть:

  1. Фиксированной. Если в течение отчётного периода совершается хотя бы одна сделка, плата составляет от 100 до 300 рублей в месяц. Если сделок нет, плата отсутствует.
  2. Минимальной. Плата не зависит от наличия сделок. Ежемесячно взимается определённая сумма, которая обычно составляет около 0,005 — 0,01% от стоимости инвестиционного портфеля, но не меньше 100 – 300 руб. в год. У некоторых брокеров оплата хранения активов составляет 100 – 200 руб. в месяц.
  3. Если на брокерском счёте находится сумма, превышающая 50 — 100 тыс. руб., плата за депозитарий может не взиматься.

Депозитарий

Добавлено в закладки: 0

Что такое депозитарий? Описание и определение понятия.

Депозитарий по значению схож с термином «хранилище». Данным термином, депозитарий, обозначаются юридическое или физическое лицо, которое предоставляет профессиональные услуги по хранению депозитов и ценных бумаг. В закон Российской федерации «О рынке ценных бумаг» прописано, что депозитарий отвечает за сохранность размещенных у него ценных бумаг. Согласно договору о предоставлении услуг депозитарного хранения, доход от ценных бумаг, которые находятся на хранении, может быть зачислен на счет депозитария.

Характер депозитария таков: регистрация всех обязательств, связанных с ценными бумагами депонента; ведение обособленного счета в рамках договора о купле-продаже ценных бумаг; предоставление депоненту честной и полной информации о полученных депозитарием ценных бумаг, которую предоставил эмитент или лицо, контролирующее реестр держателей ценных бумаг. В известном советском фильме говорилось: “Граждане храните деньги в сберегательных кассах. Если, конечно, они у вас есть”. И большинство граждан нашей страны старшего поколения,которые вложили собственные сбережения в Сбербанк, могут подтвердить, что гарантированного места для хранения денег попросту не существует.

Акционерное общество «Депозитарная компания «РЕГИОН» является одним из крупнейших небанковских депозитариев России и предоставляет услуги традиционного и специализированного депозитария, а также ряд кастодиальных услуг. Одним из приоритетных направлений деятельности является оказание услуг специализированного депозитария (спецдепозитарий) по ведению реестров ипотечного покрытия.

  • Услуги спецдепозитария (учет и контроль) для ПИФ, СК, СРО
  • Ведение реестра владельцев ПИФ
  • Ведение реестра ипотечного покрытия
  • Депозитарные услуги от ГК «РЕГИОН»
  • Услуги представителя владельцев облигаций
  • Аудит закладных, ипотечных, лизинговых досье
  • Контроль за обеспечением

Депозитарий – это термин который по значению применим к некоторым функция деятельности. К примеру это профессиональный участник рынка ценных бумаг, оказывающий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или осуществляющий услуги по учёту перехода прав собственности на ценные бумаги. Так же это специальное помещение в банке, которое предназначено для хранения депозитарных ячеек. И ещё это в международном праве государство или международная организация, которые берут на себя обязательство сохранять текст международного договора, документы о его ратификации. Так же это относится к финансовому институту рынка ценных бумаг, который осуществляет расчёты по ценным бумагам, и это определение так же касается депозитарного банка , который осуществляет хранение ценных бумаг и иных финансовых активов клиентов, а также управление этими ценными бумагами.

При слове «депозитарий» у многих людей, которые не знакомы с работой на фондовом рынке, возникают ассоциации с депозитарными ячейками для хранения ценностей клиентов. С одной стороны это верно, но лишь отчасти. В большинстве случаев под депозитарием определяют участника рынка ценных бумаг (обычно — банковское подразделение), вместе с брокерами, дилерами, регистраторами, биржами и доверительными управляющими образующее единую систему рынка ценных бумаг. Если функцией брокеров и дилеров является совершение сделок со всеми ценными бумагами на бирже либо внебиржевом рынке, то подразделение депозитария всегда несёт ответственность за их учет. Также его специалисты контролирует и фиксирует переход прав собственности на эти бумаги. То есть, например вы планируете приобрести акции или облигации, то их необходимо куда-то зачислить. Для этого в депозитарии вам откроют счет депо (определенная совокупность депозитарных записей). Именно на этом счету будут числиться принадлежащие вам бумаги.

Рассмотрим, более детально, что значит депозитарий.

Депозитарий в себя включает организацию или физическое лицо, которые предоставляют профессиональные услуги по сбережению сертификатов на облигации и акции (активов), переходу прав собственности от одного собственника облигаций и акций к другому и так далее. Помимо этого, под данным понятием часто подразумевают специализированное хранилище с депозитарными ячейками. Услуги депозитария могут давать: судебные исполнители, брокеры, финансовые учреждения и так далее.

Виды депозитария

Зависимо от клиента, которому предоставляют конкретные услуги, есть такие типы депозитариев:

  • Кастодиальный – это услуги, которые предоставляются прямо собственникам активов.
  • Расчетный – это услуги, которые предоставляют лицам-участникам рынка облигаций и акций. Кроме проведения данных функций проходит расчет с ценными бумагами по сделкам и работу с определенными системами, при помощи которых и проводится представленный расчет.

В свою очередь, кастодиальный депозитарий бывает двух типов:

  • Специализированный – это тип услуг, который предоставляется определенному эмитенту или инвестиционным паевым фондам.
  • Неспециализированный – это депозитарий, который вместе с исполнением главных функций, возложенных на него, может выступать, как посредник в управлении вверенными бумагами.

Основные задачи и цели

Все функции депозитария имеют исполнительный характер. К ним относится:

  • Функция организации передачи прав владения ценными бумагами и прочими финансовыми активами.
  • Функция обеспечения сохранности сертификатов вверенные документы
  • Функция организации учетной деятельности правовых отношений, которые закреплены ценными активами.
  • Функция организации учетной деятельности передоверений на права, которые закреплены облигациями и акциями и на непосредственное распоряжение последними.
  • Функция сопровождения сделок.
  1. Хранение при помощи активов позволяет таким образом с юридической точки зрения грамотно подтвердить факт владения ими.
  2. Производится проверка легитимности сделок по передаче прав на ценные бумаги от одного владельца к другому.
  3. Для каждого клиента индивидуально разрабатывают схему предоставления услуг с возможностью ввести пароль и проверки нескольких уровней.
  4. Защищает собственных клиентов от случаев кражи и мошенничества.

Типы услуг

Все услуги, которые осуществляются при помощи депозитария делится на 2 типа:

  • Главные: хранение сертификатов, финансовые расчеты, предоставление и запрос и данных об определенном акционерном обществе, перерегистрация прав собственности, составление отчетов и так далее.
  • Сопроводительные, в состав которых включаются: аналитические исследования соответствующего рынка, кредитование активов, предоставление отчетов по инвестиционной деятельности.

Есть 3 метода проведения процедуры учета в депозитарии вверенных документов. Среди них:

  • Открытый метод, который позволяет учитывать все бумаги в совокупности, которые относят к одному выпуску. При этом не можно определить, какие сертификаты имеются у определенных клиентов.
  • Закрытый метод, который позволяет учитывать все активы по индивидуальным признакам, ввиду чего можно определить сертификаты, которые принадлежат определенному клиенту.
  • Маркированный метод, который позволяет разбить все ценные бумаги на группы, формируемые по характеристикам выпуска или условиям хранения.

Отличают такие организации, которые предоставляют депозитарные услуги:

  • Центральный – это финансовая организация, которая производит финансовые расчеты.
  • Депозитарий международных договоров – это международная организация, которая сберегает документацию по ратификации международных договоров.
  • Депозитарный банк – это финансовое учреждение, которое осуществляется процесс управления и хранения ценных бумаг и другие финансовые активы.

Депозитарий в банке

Депозитарии в банке обычно являются весьма укреплёнными и защищёнными от взлома помещениями. Депозитарий в банке – это специальное хранилище на территории банка, где депозитарные ячейки располагаются. По типу предоставляемых услуг есть 3 вида операций депозитария. К ним относят:

  • Информационную деятельность, которая осуществляется с целью предоставления клиентам данных о состоянии их счетов.
  • Административную деятельность, которая связана с изменением хранящихся информационных данных.
  • Бухгалтерскую деятельность по кредитованию счета депо. Другими словами, это деятельность, которая направлена на изменение на вышеназванных счетах остатков.

Достаточно часто есть комплексные операции, в состав которых могут входить одновременно три типа деятельности, перечисленной выше. Депозитарные операции проводят на основании заявления, предоставленного клиентом. После успешного проведения операции, производится составление и подготовка отчетной документации по проведенным действиям.

Кроме вышеперечисленного, есть глобальные операции депозитария. Они проводятся в отношении ко всем облигациям и акциям одного выпуска или к большему их числу. Такие операции производят в рамках выплаты дохода по ценным бумагам, конвертирования облигаций или акций и погашения долговых бумаг.

Из вышесказанного видно, что депозитарий имеет определение довольно обширное: это может быть совокупность услуг по сбережению облигаций и акций, осуществлению учетной деятельности по переходу на последние прав собственности и так далее.

Мы коротко рассмотрели депозитарий и его виды . Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Депозитарий и его роль на рынке ценных бумаг

Результат инвестирования во многом зависит от выбора брокера и его тарифного плана. Для сравнения мы изучаем условия и комиссии брокеров. В них всегда фигурирует словосочетание «услуги депозитария». Давайте разберёмся, что такое депозитарий и какие услуги он оказывает.

Что это такое депозитарий и как он работает

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Для того чтобы торговать ценными бумагами на бирже, инвестор обращается к услугам брокерской компании. Большинство крупных брокеров имеют две лицензии от ЦБ: на брокерскую и на депозитарную деятельность. Наряду с ними на рынке работают и брокеры, пользующиеся услугами сторонних депозитариев, т. к. своего не имеют.

Общее понятие о депозитарии

Депозитарий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг. Его основные функции – ведение учёта и оформление передачи прав собственности на ценные бумаги. Во многих источниках к депозитарной деятельности относят также хранение сертификатов на ценные бумаги. В настоящее время это уже неактуально, поскольку сертификаты предусмотрены только на документарные ценные бумаги, которых практически не осталось.

За рубежом существуют также так называемые кастодианы или кастодиальные банки. По сути, они выполняют те же функции, что и депозитарии, но на значительно более высоком уровне, с точки зрения информационного, юридического и сервисного обслуживания клиентов. В России понятие «кастодиан» пока не прижилось, оно не прописано в законодательстве. Тем не менее у профессионалов есть ряд требований, которым должен удовлетворять кастодиан. Одно из них – соответствие зарубежным аудиторским стандартам, например, SSAE16, принятым в США. В России первым независимым кастодианом стала группа компаний Инфинитум. Среди его клиентов – брокерские и управляющие компании, ПИФы, негосударственные пенсионные фонды и другие профессиональные участники рынка.

Как работает депозитарий на фондовом рынке

У брокера открываются два счёта:

  1. Брокерский – для денежных средств;
  2. Депозитарный – для ценных бумаг.

В процессе торговли права собственности на бумаги переходят от одних инвесторов к другим. Если когда-то ценные бумаги имели документарный вид, то в настоящее время они не обладают каким-либо физическим носителем. Это информационная запись, в которой отражены параметры актива (эмитент, номинал, код ISIN и т. д.), а также его владелец.

Отношения между депозитарием и инвестором, называемым депонентом, строятся на основе депозитарного договора. В этом документе обязательно должны быть прописаны такие условия, как порядок отдачи распоряжений клиента депозитарию и способ их исполнения, включая отведённые на это сроки, а также система выплаты депозитарием дохода по ценным бумагам. Взаимодействие инвестора с брокером и депозитарием схематически показано на рисунке.

Что такое лонг и шорт акций с точки зрения биржи

Лонг и шорт акций: как это работает

В то время как бумаги инвестора находятся на учёте в депозитарии, в реестре акционеров эмитента у депозитария открыт лицевой счёт со статусом «номинальный держатель». При этом депозитарий не имеет на акции каких-либо прав и не может проводить торговые операции без распоряжения владельца. Учёт прав собственности на акции ведётся депозитарием на клиентском счёте депо, владелец которого называется депонентом. Клиентских счетов депо в депозитарии может быть любое количество, но все они вместе для акционерного общества выступают как один и тот же лицевой счёт депозитария, на котором учтено определённое число акций. В отличие от лицевого счёта депозитария, открытого в реестре эмитента, на котором учитываются бумаги только этого эмитента, на счёте депо могут быть учтены все бумаги, находящиеся в собственности депонента.

Крупнейшим депозитарием России является небанковская кредитная организация АО «Национальный расчётный депозитарий» (НРД). Почти 100% капитала НРД принадлежит АО «Московская биржа». Помимо расчётно-депозитарных услуг, НРД присваивает ценным бумагам международные идентификационные коды ISIN. Кроме того, он ведёт полный учёт всех выпусков ОФЗ, а также абсолютного большинства выпусков региональных облигаций. В случае когда в реестре акционеров для НРД открыт счёт номинального держателя, никакой другой депозитарий не должен иметь в этом реестре счёт такого же типа. Он может открыть его только у самого НРД.

В процессе торговли акциями права собственности на них передаются от одних депонентов к другим с внесением соответствующих изменений в записи на счетах депо. При передаче прав собственности от одного депонента к другому в пределах одного лицевого счёта, принадлежащего депозитарию, в реестре акционеров операции не отражаются, т. к. общее число акций на лицевом счёте остаётся без изменений. Конкретные собственники акций, зарегистрированных в депозитарии, держателю реестра (он называется регистратором) неизвестны. Если же при смене владельца акция переводится на счёт депо, открытый в другом депозитарии, эта операция отражается в реестре акционеров, т.к. меняется состояние лицевых счетов. Процесс покупки акции с зачислением её на счёт депо схематически показан на рисунке.

Незадолго до выплаты дивидендов проводится обновление реестра акционеров. При этом регистратору теоретически необязательно иметь информацию о каждом владельце. В частности, в отношении номинального держателя ему важно знать лишь общее число акций, учтённых на его счетах депо, чтобы начислить необходимую сумму дивидендов.

Оперативный учёт владельцев акций – прерогатива депозитария. Есть, однако, ситуация, когда регистратор должен запрашивать у депозитария персональные данные на каждого акционера: в период подготовки общего собрания акционеров. Вначале АО запрашивает информацию у регистратора, а тот при необходимости обращается к номинальным держателям акций. Акционер может принять участие в собрании акционеров, поручив голосование от своего имени депозитарию.

В настоящее время АО с числом акционеров более 50 не имеет права самостоятельно вести реестр акционеров. Оно обязано пользоваться услугами независимого лицензированного регистратора. В таблице показаны функции и различия между регистратором и депозитарием.

Как оценить реальную стоимость компании

Оценка стоимости акций компании

При выплате купонов и дивидендов по ценным бумагам эмитент вначале переводит средства в НРД, который распределяет их по другим депозитариям для дальнейших расчётов с депонентами. При этом депозитарии выступают как налоговые агенты. Это касается как уплаты подоходного налога с физических лиц, так и налога на прибыль с юридических лиц. Во избежание двойного налогообложения НРД удерживает налоги в бюджет РФ с иностранных граждан и организаций. Взаимодействие НРД с прочими депозитариями, а также регистраторами схематически показано на рисунке ниже.

Где лучше держать акции: в депозитарии или в реестре?

Поскольку депозитарий – профессиональный участник рынка, требования к нему довольно жёсткие. Так, по российскому законодательству, помимо лицензии, депозитарий должен иметь аттестаты от ЦБ как минимум у пяти сотрудников. Кроме того, деятельность депозитария регулярно проверяется ЦБ. И всё же, абсолютной гарантии безопасности активов быть не может.

Риски, связанные с хранением бумаг в депозитарии

У начинающих инвесторов часто возникают вопросы о преимуществах и недостатках учёта ценных бумаг в реестре и в депозитарии. В большинстве случаев это зависит от задач, стоящих перед инвестором. Если инвестиционная стратегия связана с долгосрочным накоплением бумаг («купить и забыть»), предпочтительной может оказаться регистрация прав собственности на бумаги непосредственно в реестре эмитента. Основной аргумент в пользу этого подхода – защита от потенциального банкротства брокера, а также от риска, связанного с совершением сделок РЕПО.

Предположим, клиент брокерской компании намерен совершить маржинальную сделку с ценными бумагами, которых у него нет. Для этого брокер кредитует его бумагами, которые занимает у других клиентов. В случае форс-мажора (тонкий рынок, неожиданное происшествие, связанное с компанией-эмитентом), может возникнуть дефицит определённых бумаг на рынке, из-за чего инвестор временно или окончательно потеряет доступ к своим активам. Подобные случаи – редкость, но их вероятность всё же не равна нулю. Например, в конце 2014 г. своих акций лишились многие из клиентов российского брокера «МФЦ». Руководство этой компании в сговоре с депозитарием «Ингосдеп» неоднократно осуществляло крайне рискованные операции с бумагами клиентов, не ставя их в известность.

Коэффициент Альфа при оценке инвестиционных фондов

Зачем инвестору нужен коэффициент альфа

Чтобы полностью предотвратить подобные ситуации, следует передать учёт ценных бумаг со счёта депо в реестр эмитента. Ещё одно преимущество отказа от услуг депозитария – экономия средств при долгосрочном инвестировании, когда торговые операции могут не совершаться годами. Несмотря на то что ряд депозитариев (например, депозитарий Газпромбанка) не берут отдельную комиссию за свои услуги, в общем случае они платные, либо оплата депозитария заложена в торговые комиссии или абонентскую плату за ведение брокерского счёта.

Ещё один вид рисков, связанный с хранением бумаг в депозитарии, – отзыв лицензии у брокера со стороны ЦБ. В этом случае инвестор не теряет бумаги, но вынужден переводить их в другой депозитарий, а по сути, переходить на обслуживание к иному брокеру. Кстати, в случае отзыва лицензии брокер обязан проинформировать всех клиентов за месяц до прекращения своей деятельности.

Главное преимущество депозитария перед реестром

Основной плюс учёта ценных бумаг в депозитарии – оперативность совершения сделок купли-продажи. Кроме того, благодаря доступу к биржевой ликвидности, такие сделки могут совершаться по более выгодным ценам, чем по двустороннему договору между покупателем и продавцом. Депозитарий осуществляет брокерские услуги по поручению инвестора с отражением всех коммерческих операций до завершения торговой сессии. Продажа акций, учтённых на счёте депо, может иметь лишь одно затруднение: если покупатель по каким-либо основаниям не желает связываться с депозитарием. В таком случае для совершения сделки покупатель должен будет предварительно открыть в реестре акционеров лицевой счёт со статусом «владелец». Для этого ему необязательно изначально обладать акциями эмитента.

Оформление купли-продажи ценных бумаг через реестр

Совершение биржевых сделок купли-продажи ценных бумаг напрямую через реестр акционеров не предусмотрено российским законодательством. Совершение заранее оговорённых сделок между конкретным покупателем и продавцом требует оформления передаточного распоряжения, которое нужно подать регистратору. В документе, в частности, указываются:

  • личные данные продавца бумаг;
  • наименование и число бумаг;
  • статус продавца (владелец или номинальный держатель);
  • данные лица, на счёт которого переводятся бумаги и пр.

Переход прав собственности на бумаги оформляется регистратором в течение 3 дней.

Заключение

Осветить все вопросы, связанные с деятельностью депозитария, в одной статье невозможно. К счастью, этого и не требуется. Все нюансы, касающиеся конкретного депозитария, тарифы и документы для скачивания, как правило, доступны на сайте брокера или самого депозитария, если он оказывает независимые услуги. Надеюсь, такие академические статьи полезны для читателей блога. Напишите, нужно ли вообще затрагивать здесь базовые темы фондового рынка. Жду вашего мнения в комментариях.

Депозитарий – что это такое и как помогает в инвестиционной деятельности

В структуре фондового рынка есть много профессиональных участников. Одни являются посредниками между инвестором и биржей, другие контролируют этот процесс, третьи собирают и хранят обо всех информацию, чтобы никто ничего не забыл и не потерял. Роль и ответственность каждого из них возрастает по мере роста нашего фондового рынка, когда суммы уже исчисляются миллиардами рублей, а клиенты – сотнями тысяч. В сегодняшней статье узнаем все про депозитарий: что это такое, какие функции выполняет и для чего нужен частному инвестору.

Определение и назначение

Почему популярны такие инструменты, как недвижимость и драгоценные металлы? Причин несколько, но одна из них – это физическое ощущение собственности. Слиток золота и монету можно подержать в руке, пересчитать. Квартира, офис или гараж – вот они, настоящие объекты, у которых есть земля под фундаментом, стены, крыша и конкретный адрес. Мы ощущаем себя собственниками реальных объектов.

Куда сложнее дела обстоят с ценными бумагами. Раньше их тоже можно было подержать в руках. Сейчас, когда мы покупаем активы на фондовом рынке, физически мы их никак не ощущаем. Потому что большинство акций и облигаций перестали выпускать на бумажном носителе. Они имеют бездокументарную (электронную) форму. Для хранения сведений о том, что именно мы владеем той или иной бумагой, были созданы депозитарии.

Под депозитарием понимается электронное хранилище данных, в котором записи о владельце и его ценных бумагах зашифрованы в электронном коде. При смене собственника изменяется и запись на счетах прежнего и нового владельцев. Все это делается без лишнего бумажного документооборота.

Депозитарий – это профессиональный участник фондового рынка, деятельность которого регулируется законодательством и контролируется Центробанком. Для осуществления депозитарных функций нужна лицензия. На 27 ноября 2019 года (время написания статьи) ею обладают 280 компаний. За последние 3 года их количество уменьшилось почти на 100. Актуальный список можно всегда найти на официальном сайте ЦБ.

И если число депозитарных организаций сократилось, то количество клиентов неуклонно растет. В начале 2017 года их было 1,721 млн человек, в 3-м квартале 2019 года – уже 3,713 млн. Объем активов на хранении тоже впечатляет – 63,5 трлн рублей. Рост за неполные 3 года – 15,9 трлн рублей.

Когда вы заключаете договор с брокером, вам открывают:

  1. Брокерский счет. На нем хранятся ваши деньги.
  2. Депозитарный счет или счет депо. Простыми словами это счет, на котором будут храниться все записи о наименовании и количестве активов в вашем портфеле.

Учетная функция депозитария ценных бумаг похожа на учетную функцию банков, которые учитывают на своих счетах и проводят операции с безналичными денежными средствами.

Чтобы удостовериться в том, что ваши активы находятся в депозитарии, достаточно запросить выписку, в которой будут отображены все записи о принадлежащих вам активах.

Начинающие инвесторы часто задают вопрос: “А как такие гиганты, как Газпром, Лукойл или Сбербанк узнают, что именно я владею одной их акцией?” Ответ: “Никак”. Если ценные бумаги компании ликвидные, то сделки купли-продажи происходят на фондовой бирже ежедневно и в большом количестве. Представьте ситуацию, когда после каждой сделки информация о смене владельца поступала бы к эмитенту. Им тогда надо было бы нанимать штат сотрудников для обработки.

Номинальным держателем ценных бумаг является депозитарная организация, которая выступает посредником между настоящим владельцем акции (облигации) и компанией-эмитентом. Когда возникает необходимость передать информацию о конкретном инвесторе (например, включение в реестр для выплаты дивидендов, участие акционера в общем собрании), депозитарий передает необходимые данные эмитенту.

Получается, что депозитарий значительно упрощает работу фондового рынка. А введение электронного документооборота еще удешевляет и ускоряет ее.

Виды и условия сотрудничества

Рассмотрим, какие различают виды депозитариев.

Это небанковская организация, которая отвечает определенным требованиям законодательства. Объем собственных средств должен быть минимум 4 млрд рублей. Ее основные функции – открытие и ведение счетов депо для РФ, субъектов РФ, муниципальных образований, Банка России, профессиональных участников фондового рынка, управляющих компаний.

С развитием рынка, увеличением количества публичных эмитентов и ценных бумаг на бирже появилась необходимость в создании прозрачного инструмента взаимодействия между профессиональными участниками, единого окна для учета прав и обмена корпоративной информацией. Таким единым окном стал центральный депозитарий.

В России это НРД – национальный расчетный депозитарий.

Дополнительно к депозитарной деятельности спецдепозитарий осуществляет контроль за деятельностью управляющих компаний, которые берут средства инвестора в доверительное управление (ПИФы, НПФ, инвестиционные фонды).

Осуществляет учет и хранение бездокументарных ценных бумаг и выступает посредником между эмитентом и инвестором. Это самый массовый вид депозитариев.

  1. Несмотря на то что депозитарная организация является номинальным держателем ценных бумаг, все права собственности на них остаются у настоящего владельца – инвестора.
  2. Все операции осуществляются по распоряжению депонента (владельца ценных бумаг) на условиях депозитарного договора.
  3. В случае банкротства или отзыва лицензии на хранящиеся на счетах депо записи об активах не может быть обращено взыскание.
  4. Депозитарий взимает комиссию за услуги по обслуживанию клиентов и их счетов.
  5. Обеспечивает выплаты по ценным бумагам, на которые имеет право инвестор (дивиденды, купоны), осуществляет обратный выкуп акций.
  6. Переводит ценные бумаги вне биржи. Например, при смене брокера бумаги из одной депозитарной организации переводят на счета в другую.

Механизм получения инвестором доходов от владения ценной бумагой выглядит так:

  1. Компания-эмитент переводит дивиденды (купоны) в центральный депозитарий.
  2. Тот проверяет право расчетных депозитариев на получение выплат и перечисляет их туда.
  3. И только теперь происходит разделение дохода между конкретными клиентами.

Таким образом эмитентов освободили от необходимости знать каждого частного акционера в лицо и лично переводить ему положенные деньги.

А если брокер банкрот?

Это популярный вопрос начинающих инвесторов, которые еще не имеют своего брокерского счета, а инвестировать хотят. Да и те, кто уже вкладывает деньги на фондовом рынке, задумываются, что будет с деньгами, акциями и облигациями на счетах в случае банкротства брокера.

К сожалению, у нас нет практики страхования брокерских счетов. Например, в США инвестор застрахован до 500 000 $ (если на счете хранились денежные средства, то до 250 000 $). В Великобритании владелец ценных бумаг защищен на 85 000 фунтов стерлингов. Эти правила распространяются и на зарубежных инвесторов. Если россиянин откроет счет у иностранного брокера, то сможет рассчитывать на компенсацию в случае ухода посредника с рынка.

У нас пока система страхования работает только для банковских вкладов. Брокерские счета и ИИС не застрахованы. Но здесь на помощь приходит сам механизм торговли на фондовом рынке. Счет клиента существует отдельно от счетов самого брокера. А активы инвестора учитываются в депозитарии. Риск что-то потерять более высокий у денежных средств, поэтому не стоит их хранить на брокерском счете, покупайте ценные бумаги. Запись о покупке и ваше право владения зафиксирует депозитарное хранилище данных.

Если брокер обанкротился, то необходимо будет открыть счет у нового брокера. Записи о владении ценными бумагами останутся на счетах депо. Может потребоваться перевести их на счет в другой депозитарий, с которым сотрудничает новый брокер.

И самое главное – сотрудничайте только с крупными брокерскими компаниями из топ-25 на МосБирже. Риск отзыва у них лицензии и потери активов миллионов клиентов сведен к минимуму.

Заключение

Депозитарий является необходимым и очень важным звеном в цепочке “эмитент – инвестор”. Благодаря ему обеспечивается соблюдение прав частных владельцев ценных бумаг и их безопасность. Заключение договора с этой организацией осуществляется онлайн одновременно с открытием брокерского счета. Процедура не сложнее, чем открытие банковского депозита.

А вопрос страхования я считаю вопросом времени. Тем более что в 2017 году в депутатской среде уже начиналось его обсуждение. Оно касалось страхования ИИС. А что вы думаете по этому поводу? Можно ли доверять деньги брокеру и безопасно торговать на фондовом рынке?

Читайте также:  Предварительно одобрено что значит
Ссылка на основную публикацию